Nuovo Btp Valore: cedole crescenti in tre step dal 19 ottobre

Il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha pubblicato le schede informative e le FAQ relative al nuovo Btp Valore, il titolo di Stato riservato ai risparmiatori individuali che sarà in collocamento da lunedì 19 a venerdì 23 ottobre. Come riporta Sky TG24, il documento conferma il sistema di pagamento con cedole trimestrali e chiarisce nel dettaglio il meccanismo di tasso crescente, il cosiddetto "step-up".

Per questa emissione gli step previsti saranno tre: un tasso fisso per i primi due anni di vita del titolo, uno più elevato per il biennio successivo e un ulteriore incremento per l'ultimo anno, secondo lo schema 2+2+1. Si tratta della prima volta che questa architettura a tre gradini, finora riservata ai Btp Valore con durata più lunga (come il titolo a sette anni collocato nell'ottobre 2025 e quello a sei anni di marzo 2026), viene applicata a un'emissione di soli cinque anni.

Il Mef ha colto l'occasione per chiarire anche le differenze rispetto al titolo "gemello", il Btp Valore Insieme, offerto in parallelo nella stessa finestra di collocamento. Mentre il Btp Valore classico distribuisce la remunerazione attraverso cedole periodiche ogni tre mesi, il Btp Valore Insieme non prevede cedole intermedie: l'intero rendimento viene corrisposto in un'unica soluzione alla scadenza del titolo, insieme al rimborso del capitale investito.

Proprio per questa differenza strutturale, il tasso riconosciuto dal Btp Valore Insieme sarà necessariamente più alto rispetto alla somma delle cedole pagate dal Btp Valore con meccanismo step-up, dal momento che i pagamenti ricevuti prima nel tempo hanno un valore finanziario maggiore di quelli incassati più avanti, potendo l'investitore disporne immediatamente. Dal punto di vista finanziario, tuttavia, i due strumenti saranno sostanzialmente equivalenti: entrambi collocati alla pari (prezzo di emissione a 100) e con tassi costruiti in modo da garantire lo stesso rendimento complessivo a scadenza.

I tassi cedolari minimi garantiti dei vari step del Btp Valore, così come il tasso predefinito della versione Insieme, verranno resi noti venerdì 16 ottobre, insieme ai codici ISIN che identificheranno i due distinti titoli. Come già avvenuto nelle precedenti emissioni della famiglia Btp Valore, i tassi annunciati potranno essere soltanto confermati o rivisti al rialzo al termine del collocamento, in base alle condizioni di mercato, ma mai ridotti rispetto al valore comunicato in partenza.

Entrambi i titoli avranno una durata di cinque anni, con scadenza fissata al 27 ottobre 2031, e potranno essere acquistati dai piccoli risparmiatori attraverso il proprio home banking, con un investimento minimo di 1.000 euro. Restano confermati i vantaggi fiscali tipici dei titoli di Stato italiani: la tassazione agevolata al 12,5%, l'esenzione dall'imposta di successione e l'esclusione dal calcolo dell'ISEE per gli importi investiti fino a 50.000 euro.