Guerra di posizionamento per il controllo della telefonia scandinava

France Telecom ha gia' pronti i 'piani di guerra' per l'eventualita' che la norvegese Telenor lanci una controfferta per rilevare Teliasonera, l'operatore di telecomunicazioni scandinavo sui cui il gruppo francese ha avanzato una proposta di acquisizione da oltre 40 miliardi di dollari. Offerta, non ancora formalizzata con un'Opa, ritenuta troppo bassa dai manager Teliasonera, che l'hanno immediatamente respinta. Ora a creare ulteriori problemi potrebbe aggiungersi la statale Telenor, con una controproposta per creare il gigante della regione.

Ma i consulenti di France Telecom avrebbero gia' approntato una linea di intervento che punta a stroncare le ambizioni di Telenor, secondo documenti citati oggi dal Financial Times. Il cardine delle argomentazioni delle obiezioni francesi sarebbero le incompatibilita' antitrust, per due societa' - Telenor e Teliasonera - che si ritroverebbero numerose sovrapposizioni in Norvegia, Svezia, Danimarca e Russia. Le stesse sovrapposizioni creerebbero problemi sul fronte occupazionale, con rischi di pesanti tagli.

In piu' c'e' l'aspetto del controllo statale sui due gruppi.
Telenor e' al 54% controllata dallo Stato. Mentre Teliasonera e' al 34% controllata dalla Svezia, e per un altro 13% dalla Finlandia.
Per quest'ultima si punta ad una privatizzazione, ma le normative norvegesi - aggiungono gli advisor di France Telecom - prevedono che in caso di fusione Oslo conservi una quota molto consistente del capitale della nuova entita': 34%.

L'Ft rileva tuttavia che parte di queste argomentazioni potrebbero rivelarsi un boomerang, perche' metterebbero anche in rilievo le ampie possibilita' di riduzione dei costi mediante sinergie. E uno dei motivi chiave per cui diversi analisti hanno criticato il progetto di France Telecom e' proprio l'assenza di sinergie rilevanti.