Il Bank Deal

Gli istituti di credito italiani hanno compiuto un profondo recupero negli ultimi dieci anni, passando dall’essere sottovalutati e appesantiti dai crediti deteriorati a protagonisti del mercato europeo. Oggi quattro delle prime cinque banche dell’Eurozona per capitalizzazione sono italiane o spagnole, con UniCredit e Intesa Sanpaolo tra i principali protagonisti. La capitalizzazione delle due maggiori banche italiane è passata da circa 56 a 235 miliardi di euro, mentre Mps, Bper e Banco Bpm hanno registrato una crescita ancora più marcata. Il rilancio è stato favorito dalla pulizia dei bilanci, dal rafforzamento patrimoniale e dall’aumento dei tassi d’interesse, che ha sostenuto utili e redditività. Nel 2025 il Roe delle banche italiane (cioè il rendimento del capitale proprio che misura quanto utile riesce a generare un’impresa utilizzando il capitale investito dagli azionisti) ha raggiunto i livelli più alti dal 2008, superando la media europea. Le valutazioni di Borsa si sono avvicinate a quelle degli istituti statunitensi, favorendo fusioni e acquisizioni. Negli ultimi anni sono così aumentate le operazioni di consolidamento, con UniCredit, Intesa, Mps, Bper e Banco Bpm protagoniste. Gli analisti ritengono che i fondamentali del settore restino solidi anche nel 2026, pur prevedendo un graduale calo della redditività. Restano però incognite legate al contesto economico, alla regolamentazione e alla qualità del credito.

(IlSole24Ore)